常遇問題:投資

債券

債券是由政府、企業或其他實體發行的一種借貸票據。購入債券等同向發行者提供貸款，而發行者將於債券到期日以指定價格贖回債券，並定期支付指定的利息（零息債券除外）。

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債券種類

以發行機構劃分：

政府債券
由政府發行的債券，如香港的外匯基金債券、美國的國庫債券等。

半政府債券
由政府全資擁有的企業或政府作為大股東的企業發行，如地下鐵路及機場管理局等。

企業債券
由企業發行的債券，如中國建設銀行、和記黃埔、長江實業等。

跨國債券
由多國中央銀行或政府財務部門參股的實體發行，如世界銀行、亞洲開發銀行等。

以票面息率劃分：

定息債券
息率於發行時已釐定，至到期日也不變。

浮息債券
票面息率會定期調整，幅度按市場參考指標而定，如香港銀行同業拆息、倫敦銀行同業拆息等。

零息債券
不支付利息，但以折扣價發行。當債券價格隨著時間而貼近票面值時，投資者便可獲利。

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投資債券之利弊

利：

穩定回報
債券持有人的回報已獲肯定，如存款一樣享有穩定的利息收入及獲償還本金；同時債券價格也有升值潛力。

分散風險
由於債券屬低風險及穩定收益的投資，因此有助分散風險。

建立完整的投資組合
債券提供穩定回報，投資者可按本身風險承受程度，以債券配合其他投資工具 （例如股票），制定適合自己之投資組合。


弊：

風險
投資者在未到期前沽出債券，可能因債券價格下跌而招致損失。

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債券孳息率與價格及年期的關係

孳息率
發行者指定被稱為「票面息率」的固定息率，年度總派息金額根據票面息率和債券的面值計算。然而，由於債券價格會與其面值有所不同，市場一般會以孳息率（已反映債券價格及票面息率等因素)作為量度債券投資的回報率。

價格
債券價格會因國際信貸評級公司對有關發行機構作出之評級改變而有所變動。另外，債券價格與孳息率會以反方向移動，當債券價格下跌，孳息率上升；而當價格上升，孳息率則下跌。一般來說，孳息率與利率水平走向相同。

年期
一般情況，債券的年期越長，風險越高，但孳息率亦越高。

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